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炒股养家简介成长价值组合型投资理论分析

炒股养家简介
如果你不想成为股票的领头羊,你必须选择第一只股票。这种说法在当前环境下是否仍然合适?

根据我们的研究,谚语只选第一,不选第二,也就是说只有行业排名第一的上市公司才被选为选股对象,行业排名第二的上市公司不被选中。根据价值投资的概念,行业排名第一的公司往往是含金量最高、投资价值最高的公司(除非其股价过度飙升)。股市的实践经验告诉我们,每轮股市行情中的龙头股大多被行业内的第一股抢占,龙头股的增速普遍超过同行业个股。业绩突出的企业几乎都是行业龙头企业,如集装箱行业的中集集团、白酒行业的贵州茅台、钾肥行业的盐湖钾肥等,行业龙头企业几乎可以与股市的龙头企业相提并论。当然,排名行业第一的企业不一定是规模最大、知名度最高的企业,但具有以下特点:季度和年度每股收益增长最快,股本回报率和边际利润最大,销售增长率和产品销售价格表现最好。这些公司往往拥有优越的产品和服务,能够从竞争对手那里夺取更多的市场份额。行业龙头股的技术特征非常明显,股价走势也超过一般股。研究发现,这些通常涨幅较大的牛股,在其向上突破前一年的表现一直强于普通股。从沪深股市的历史来看,每轮股市都有跟随龙头股的后续个股。一些投资者担心龙头股涨幅过大,股价过高。因此,一些投资者退居二线,希望龙头股的上涨带动这些落后股。然而,人们的愿望往往很难实现。强者强者强,弱者弱,这是常事。贵州茅台在2004年翻了一番,股价高达40元。当普通人远离这只高风险股票时,股票在除权后又会上涨,然后又会翻倍。现在已经涨到1000多元了。而同行业个股走势也没有好转。正如钢铁大王卡内基所说:第一个人拿走了贻贝肉,第二个人只有。可以捡起贝壳。这种现象在股市中经常出现:第一种往往能吃到一大碗肉,而第二种却连汤都喝不下。我们在这里要提醒投资者的是,在寻找行业头号个股时,一定要注意避开营商环境较弱的行业,不要选择周期性峰值的行业。投资者只有找到行业的繁荣,也找到了行业排名第一、价值被市场低估的股票,才能抓住获利机会。此外,我们还应该注意一个问题。我们不应该只选择第一个而不选择第二个。因为有时候市场上涨的时候,如果通过比价效应和联动效应选择第二甚至第三的位置,会获得一个很好的短期盈利机会(关于这种情况,我们在本书后面会详细讨论,这里不再赘述)。可见,任何问题都不可能绝对化,真理向前迈一步就会变成谬论。